El acuerdo del nuevo gobierno de coalición se concreta en un documento lleno de buenas intenciones y que apunta a la voluntad de mantener el mismo alto ritmo de actividad legislativa que caracterizó la pasada legislatura, una voluntad que sin duda será frenada por la nueva aritmética parlamentaria. Para saber si podrán cumplirse o no los compromisos, no tenemos una bola de cristal, pero contamos con algunas previsiones para el corto plazo y con las macrotendencias.

Un conocido me pregunta, a bocajarro, qué es peor, que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés o que deje de comprar deuda pública español. Para salir del paso, le respondo que viene a ser lo mismo, pero esto no es del todo cierto.

España mantiene para este año la misma emisión de deuda limpia de 2021: 75.000 millones de euros. Así lo ha explicado el secretario general del Tesoro, Carlos Cuerpo, este lunes, durante la presentación de la estrategia de financiación de este organismo para el 2022. Cuerpo ha defendido que a pesar de que las previsiones macroeconómicas de este año son mejores que las del año pasado –muy marcado todavía por el bache económico del 2020 y la evolución de la pandemia del covid–, la previsión se hace por "prudencia", si bien confía en que haya una "progresiva reducción de las necesidades de financiación" que marque la consolidación de la recuperación de la economía española. De hecho, en 2021 se esperaba que la emisión de deuda limpia llegara a los 100.000 millones pero las condiciones de acceso a los mercados financieros, la evolución de los ingresos tributarios y el desembolso de una parte de los fondos europeos Next Generation permitieron reducirla en 25.000 millones de euros. En 2020, el año del estallido de la pandemia, la emisión fue de 110.000 millones.

Solo fueron necesarias 24 horas de un caluroso día de agosto de hace una década para reformar el artículo 135 de la Constitución que anteponía afrontar la deuda a cualquier otro tipo de pago. Hacía poco más de tres años de la caída de Lehman Brothers (septiembre de 2008) y la crisis financiera colocaba España, junto con otros países, en una profunda recesión. Quien en ese momento era presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero (PSOE), pactaba de noche con el entonces jefe de la oposición, Mariano Rajoy (PP), un corsé permanente para el gasto público fijada en la Constitución bajo el nombre "de estabilidad presupuestaria".

La deuda de todas las administraciones públicas españolas continuó batiendo récords históricos en junio por tercer mes consecutivo. En total, el sector público español acumula una deuda de 1,42 billones de euros, que equivale al 122,1% del producto interior bruto (PIB) español, el indicador de la medida de la economía, según datos publicados este martes por el Banco de España. A pesar del elevado crecimiento desde el estallido de la pandemia, sin embargo, España tiene el apoyo del Banco Central Europeo, que financia aproximadamente tres cuartas partes del endeudamiento español.