La deuda de los Estados Unidos ha superado el umbral de los 40 billones de dólares, por encima de su producto interior bruto (PIB), es decir, el valor de toda la riqueza que genera en un año, que supera los 30 billones. En el segundo mandato del presidente Donald Trump, que comenzó en enero del año pasado, se han añadido unos 4 billones por los costes de la guerra con Irán. Y los aranceles que había impuesto a escala global se dejaron de cobrar después de que el Tribunal Supremo los anulara. La solución no vendrá por la vía de otros ingresos, por las rebajas fiscales a empresas y grandes patrimonios. Todo ello, junto con la imprevisibilidad de Trump, genera dudas sobre la economía de la primera potencia mundial. La incertidumbre tiene costes y sale cara.

En un mundo dominado por la incertidumbre y con un presidente de los Estados Unidos totalmente imprevisible, la deuda pública, la que emiten los países para financiarse, se ha disparado hasta unas rentabilidades como las de hace 20 años, en etapa de crisis.

Si el inversor tiene paciencia y no se deja llevar por el nerviosismo cuando caen o disparan las cotizaciones, las acciones son el activo financiero que da mayor rendimiento. Desde 1900, las participaciones en empresas en la bolsa española han sumado un 2% de media más que los bonos y la deuda pública a largo plazo, según el estudio Global investment returns yearbook 2026 (Anuario de rendimientos de inversiones globales 2026) que publica el banco suizo UBS en colaboración con el profesor Paul Marsh y el doctor Mike Staunton (London Business School) y el profesor Elroy Dimson (Universidad de Cambridge) con datos de 35 países.

Los bonos del Tesoro de EEUU a 30 años han disparado su rendimiento hasta situarse por encima del nivel del 5% (5,07%), el mayor desde hace casi dos décadas. Esta evolución –el movimiento entre los precios y el rendimiento es a la inversa, a menor precio más interés ya mayor precio menos rendimiento– significa que el dinero huye de estos activos, es decir que la demanda cae, mientras que hasta hace poco eran considerados un valor de refugio en tiempos de incertidumbres. EEUU debe retribuir más, es decir pagar más caro, para captar recursos para financiarse.

Rusia da un paso más hacia la quiebra. Después de que este lunes el gobierno de Estados Unidos bloqueara dos pagos de deuda rusa denominada en dólares, el Kremlin aseguró este miércoles que mientras no pueda utilizar las reservas de divisas que tiene en el extranjero realizará los pagos de deuda en rublos, la cual cosa representaría una quiebra del estado.

El gobierno de Estados Unidos bloqueó este lunes el pago de 636 millones de dólares de deuda rusa que las autoridades de Moscú querían abonar utilizando las reservas de divisas que tienen en bancos norteamericanos.