El gobierno español defiende ante Bruselas la legislación española en materia de fusiones bancarias, parte de la cual ha sido utilizada en el marco de la opa hostil del BBVA en el Banc Sabadell. Este miércoles, el ministerio de Economía ha enviado una carta a la Comisión Europea defendiendo la normativa española, tal y como confirman fuentes del ministerio al ARA. Con este escrito, el ejecutivo de Pedro Sánchez da respuesta al expediente que Bruselas abrió en España este verano, en medio, precisamente, de la opa hostil. De hecho, tenía hasta este mes de octubre por contestar.

"La oferta es la oferta", había insistido en reiteradas ocasiones el consejero delegado del BBVA, Onur Genç, cuando se le preguntaba sobre la posibilidad de mejorar lo que ofrecen a los accionistas del Banc Sabadell para que acepten la opa. Sin embargo, unas palabras que este lunes han quedado en papel mojado.

La opa hostil del BBVA en el Sabadell ha eclipsado el debate en torno al procedimiento de infracción abierto por Bruselas sobre la legislación que el gobierno español ha utilizado para interceder en esta operación. En concreto, el gobierno de Pedro Sánchez hizo uso de la ley de defensa de la competencia de 2007 para imponer condiciones adicionales a las de Competencia, con la incorporación de requisitos a la opa por razones de interés general. La consecuencia de estas condiciones es que durante al menos tres años, BBVA y Sabadell tendrán que operar de forma "autónoma". Es decir que, en caso de que la opa prospere –necesita al menos que los accionistas se vendan el 50,01% de los títulos del Sabadell–, tendrán que operar como si el segundo banco fuera una filial del primero. Pero la verdad es que Bruselas va más allá y también señala una norma que, de momento, el gobierno español no ha tenido que utilizar en la operación del BBVA sobre el Sabadell. Se trata de la ley de ordenación, supervisión y solvencia de entidades de crédito aprobada en 2014 y desplegada en 2015, bajo el gobierno de Mariano Rajoy (PP).

El BBVA ha remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la actualización del folleto de la opa en el Banc Sabadell, según confirman al ARA fuentes conocedoras del proceso. El banco de origen vasco mantiene su oferta pese a la venta de la filial británica del Sabadell, TSB, en el Santander, anunciada la semana pasada. El texto incorpora tanto las limitaciones acordadas por el gobierno español en la operación como la imposibilidad de llevar a cabo una fusión durante tres años que pueden llegar a ser cinco; y la venta de la filial británica del Sabadell.

La junta de accionistas de Kutxabank ha ratificado la absorción de Cajasur decidida el pasado abril. También ha aprobado la incorporación de María José Armendáriz y Elena Nabal como vocales independientes del consejo de administración del grupo financiero.

Hace cinco años, el mapa del sector financiero en el Estado sufrió un terremoto: el anuncio de la fusión bancaria CaixaBank-Bankia. En ese momento, el vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, ya defendía que "los bancos deberían empezar un nuevo proceso de fusiones de forma rápida y urgente", mientras que el entonces gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, aseguraba que en España "había margen para fusiones". La integración dio lugar al primer banco español y llegó después de un entendimiento entre el gobierno central –accionista mayoritario en Bankia con un 62% del capital social– y la entidad de la estrella azul –La Caixa, a través de su brazo inversor, Criteria, era el primer accionista de CaixaBank.

Si sigue adelante, la del BBVA sobre el Banco Sabadell no será solo la mayor integración bancaria en España tras la absorción de Bankia por CaixaBank en el 2021, sino la primera opa hostil del siglo en un sector en el que las concentraciones suelen ser pactadas y con el apoyo del gobierno y el Banco de España. El último precedente de opa hostil fue la del antiguo Banco de Bilbao (hoy BBVA) en Banesto en 1987, que no prosperó.

Una vez que el gobierno español ha establecido sus condiciones ante una posible fusión del BBVA y el Sabadell, que congela durante un mínimo de tres años, llega el turno de los accionistas de la entidad financiera catalana. Esto una vez que el banco de origen vasco decida si mantiene la oferta o si la retira. El hecho es que, por sus características, una combinación de intercambio de acciones y de pago en dinero, muchos de los que decidan acogerse, especialmente pequeños accionistas, podrían acabar pagando más impuesto de la renta (IRPF) a la declaración que se presentará el próximo año que la parte de efectivo que reciban.

A la opa del BBVA le queda todavía un largo recorrido. "El baile todavía no ha empezado", ha dicho el presidente del Banc Sabadell durante un encuentro con accionistas. Junto a su consejero delegado, César González-Bueno, durante una reunión que duró más de una hora, Oliu se mostró convencido de que el banco presidido por Carlos Torres Vila, pese a haberlo negado por activa y pasiva, mejorará la oferta por el Sabadell. La operación está ahora encima de la mesa del gobierno español, que debe decidir si pone trabas relacionadas con el interés general, ya que la parte relacionada con la libre concurrencia ya fue avalada por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) el pasado 30 de abril.

El Banc Sabadell analiza ofertas para vender su filial británica TSB, según ha avanzado el Financial Times y han confirmado fuentes de la entidad presidida por Josep Oliu. La entidad vallesana trabaja con asesores para estudiar las ofertas y su posible venta, que se produce en plena opa del BBVA. La operación se encuentra sobre la mesa del gobierno español, que debe decidir si pone trabas relacionadas con el interés general o no. La parte de la libre concurrencia ya quedó avalada por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) el 30 de abril pasado, pese al clamor empresarial y social que hay sobre todo en Catalunya en contra de la opa.

España es uno de los grandes estados de la zona euro con mayor concentración bancaria. Las primeras cinco entidades financieras del mercado español suman un 69,5% de cuota, por encima de Francia (45,3%), Alemania (33,4%) e Italia (48,7%), según los datos del Banco Central Europeo (BCE) referidos a 2023, los últimos disponibles. Estos niveles de concentración son sin los efectos de la posible integración a consecuencia de la opa lanzada por el BBVA en el Banc Sabadell, que se encuentra actualmente sobre la mesa del consejo de ministros.

El consejero delegado del Banco Sabadell, César González-Bueno, afirmó que la opa del BBVA alcanzó un máximo de prima negativa, con el 7,5%. Esto significa que a los accionistas les saldría más a cuenta vender los títulos ahora en el mercado que acudir a la oferta del banco vasco. La operación no saldrá "porque la sociedad no la quiere", añadió.

Llama la atención la rapidez con la que la Comisión Europea, de mayoría del Partido Popular Europeo, ha lanzado advertencias al gobierno español a raíz de su decisión de pronunciarse sobre la posible fusión de BBVA y Sabadell basándose en el interés general, previsto en la normativa estatal. Y antes de saber cuál será la decisión. ¿Quiere influir? No se ha visto lo mismo cuando el ejecutivo conservador portugués ha rechazado que un banco español, CaixaBank, compre Novo Banco; o cuando el gobierno italiano, de derechas, impone condiciones en la opa de Unicredit a BPM.

El sistema financiero de Catalunya vive una nueva etapa que puede suponer la pérdida del único de los grandes bancos que tiene su sede social, la del Sabadell, recuperada el pasado enero tras más de siete años en Alicante por el Proceso y el referéndum. Ahora, la oferta de compra (opa) del BBVA y la posterior fusión prevista están en manos del gobierno español. Una vez analizadas las respuestas a la inédita consulta pública convocada por el ejecutivo, el ministerio de Economía tiene hasta el próximo martes, día 27, para remitir el expediente al consejo de ministros. Y éste deberá decidir si pone pegas a la fusión en base a criterios "de interés general", ya que los de libre concurrencia los resolvió la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) en un dictamen unánime el pasado 30 de abril.

El Círculo de Economía destaca el equilibrio territorial como principal impacto de la posible fusión que promueve el BBVA con Banc Sabadell. Éste es uno de los argumentos de "interés general" incorporados por este organismo a la consulta pública lanzada por el gobierno central, que han presentado este martes el presidente del Círculo, Jaume Guardiola, y el director general, Miquel Nadal. La entidad entiende que las únicas opciones que debería haber aprobado la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para preservar la libre concurrencia eran o imponer la venta de parte del negocio ante la posible concentración o, sencillamente, impedirla.

Si hay un elemento determinante en la oferta (opa) del BBVA en el Sabadell lanzada hace un año, éste es el precio. Y los analistas y casas de bolsa, que han revisado el precio que debería tener el banco catalán en función de sus resultados, perspectivas y remuneración a los accionistas, lo sitúan hasta más del 33% por encima de la oferta de la entidad financiera de origen vasco, hasta los 3,5 euros por título . que el precio de este miércoles y cerca del 13% más que el precio de la oferta. propuesto "compromisos muy potentes y nunca vistos en nuestro sector, que responden directamente a las inquietudes expresadas de distintos ámbitos y garantizan la inclusión financiera, la protección de los clientes vulnerables, la cohesión territorial y el crédito a las pymes"

Un banco global, el BBVA, con filiales de peso en México y Turquía, quiere tomar el control de uno muy arraigado territorialmente, el Banc Sabadell. Son dos modelos de negocio muy distintos. Y cuando se ha cumplido un año desde la oferta de compra (opa) lanzada y calificada por el consejo de administración de la entidad catalana como hostil, se mantienen las incertidumbres. El mercado apuesta por que el grupo presidido por Carlos Torres Vila acabará mejorando la oferta, aunque lo ha rechazado públicamente. De hecho, no puede hacer otra cosa, puesto que difícilmente lo dirá con antelación.

Pimec encabeza la oposición a la opa del BBVA en el Banc Sabadell a través de un manifiesto que dice contar con el apoyo de más de 30.000 empresas. El documento, al que se han sumado distintos gremios y asociaciones, defiende "la competencia en el mercado bancario".

Los clientes no suelen ser fans de un banco. Pero la primera junta de accionistas del Banc Sabadell en la ciudad en la que nació hace 144 años, una vez devuelta la sede social, ha sido una excepción, con la sombra de la opa del BBVA planeando. Ya lo reflejaban la primera y segunda ola de una encuesta de ISPD/Netquest para el ARA: 4 de cada 10 clientes se marcharían del banco en caso de que prosperase la fusión.

En mayo hará un año que el BBVA lanzó una opa sobre el Banc Sabadell, calificada de hostil por el consejo del banco catalán. Es la primera operación de este tipo desde que el antiguo Banco de Bilbao (hoy integrado en el BBVA) intentó tomar el control del Banesto (hoy dentro del Santander) en 1987. t en Alicante en 2017.