En Barcelona es imposible encontrar a alguien que sepa algo de Barcelona. La respuesta general es el mutismo total. Solo un joven, después de pensarlo mucho, suelta: “Ah, sí, vosotros tenéis el Barça”. Posiblemente, sin embargo, pasaría lo mismo en la capital catalana si preguntáramos qué sabe la gente de la Barcelona venezolana. Venezuela, de la misma manera que Cataluña, tiene una ciudad que se llama Barcelona. Es la capital de la región de Anzoátegui, en el noreste del país, donde se ubica buena parte de la llamada franja del Orinoco, que concentra las reservas de petróleo más grandes del mundo y que se prevé que se convierta ahora en el centro de las inversiones extranjeras después del levantamiento parcial de las sanciones estadounidenses. Allí, por ejemplo, opera la norteamericana Chevron.

El petróleo ruso no desaparece del mercado global cuando sale de los puertos del Báltico o del Extremo Oriente. A menudo, simplemente reaparece con otro nombre o bajo otra etiqueta. En las aguas que rodean Singapur –uno de los principales hubs energéticos y marítimos del planeta– cientos de miles de barriles de crudo y fueloil procedentes de Rusia son transferidos de barco a barco, mezclados con combustibles de otros orígenes y reexportados posteriormente hacia los mercados asiáticos con una nueva identidad comercial. El proceso, conocido como blending, sostenido por un sistema que se apoya cada vez más en la llamada “flota fantasma” de petroleros de conveniencia, diluye la trazabilidad del producto y permite que derivados vinculados al petróleo ruso continúen circulando legalmente dentro del sistema energético global a pesar de las sanciones occidentales.

Ryanair completa el año fiscal 2026 con un salto del 40% en el beneficio, hasta la cifra récord de 2.260 millones de euros. La aerolínea de bajo coste ha ingresado 15.540 millones de euros entre abril de 2025 y marzo de este año, un 11% más que en el curso fiscal anterior. Las mejoras económicas se han registrado a partir de un incremento del 4% de los pasajeros, que han superado los 208 millones en los 12 meses registrados.

El director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), Fatih Birol, ha advertido este lunes que el colchón que ofrecían las reservas comerciales acumuladas antes de la guerra en Oriente Medio y del cierre del estrecho de Ormuz se acabará en cuestión de semanas. Las reservas "se están agotando muy rápidamente", ha señalado Birol en declaraciones a la prensa recogidas por Efe durante la primera jornada de la reunión de ministros de Finanzas del G7 en París.

El sector petrolero ha perdido la esperanza de que la guerra en Irán sea corta. Tres meses después del inicio del conflicto, los futuros del crudo han abandonado la etapa reactiva –de fuertes subidas y bajadas diarias a raíz de las declaraciones de los implicados– y se han instalado en una estabilidad excepcional de precios disparados. La nueva normalidad ha dejado esta semana el Brent en torno a los 110 dólares, un incremento en torno al 50% respecto a las últimas jornadas de febrero. La sacudida ha tenido efectos divergentes: las empresas con capacidad de refino –las Repsol, Moeve o BP– han salido reforzadas; hasta el punto de que las acciones de la multinacional que preside Antoni Brufau se han revalorizado en más de 3 euros respecto al día anterior a la ofensiva. Las petroleras independientes, desde operadores mayoristas hasta pequeñas estaciones de servicio, han tenido que encontrar la manera de adaptarse para mantener el ritmo de negocio. Y, aun así, se hace difícil hacer previsiones claras a medio plazo. "De certezas no hay ninguna", reconoce el director general del grupo Meroil, Miguel Payá, en declaraciones a ARA.

La excepcional visita del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, a China ha terminado sin un camino claro para las tensiones geopolíticas provocadas por su administración. El optimismo sin fundamento del mandatario neoyorquino no ha servido para calmar el mercado: todo lo contrario, el final del viaje ha coincidido, este viernes, con la subida más intensa del precio del barril Brent de toda la semana. La referencia europea del crudo se disparaba a tres cuartos de seis de la tarde hasta rozar los 109 dólares. Ya va camino de los máximos desde el inicio de la guerra, próximos a los 115 dólares, establecidos a principios de mes.

Los mercados financieros parecen imperturbables. A pesar de la guerra entre los Estados Unidos y el Irán, el cierre del estrecho de Ormuz como epicentro del conflicto y las advertencias reiteradas de los principales organismos internacionales sobre los riesgos de una escalada prolongada, la reacción ha sido, de momento, de contención. O, si más no, de una cierta indiferencia. Las principales bolsas del mundo cotizan a tocar de máximos históricos, y en algunos casos continúan batiendo récords, como si el ruido de fondo geopolítico quedara amortiguado por una confianza que, aún hoy, resiste mejor de lo que muchos anticipaban. No es solo una cuestión de los mercados: el comportamiento de los hogares tampoco parece especialmente alterado.La bolsa no siempre es un buen predictor del futuro económico. A veces acierta, pero a menudo infravalora los riesgos, sobre todo cuando estos son complejos o difíciles de cuantificar. ¿Es este el caso? La dinámica económica de las principales economías –también la catalana– continúa siendo relativamente sólida, al menos hasta ahora. Los resultados empresariales del primer trimestre han sido, en términos generales, positivos y han reforzado la percepción de que el crecimiento global mantiene una cierta inercia favorable, a pesar de la acumulación de shocks e incertidumbres.A este optimismo se añade otro elemento clave: la expectación creciente sobre el impacto que la inteligencia artificial puede tener en la productividad. No en un futuro lejano, sino ya hoy. Los últimos avances, tanto en capacidades como en aplicaciones, alimentan la percepción de una transformación económica de gran alcance, que no se limita a los sectores tecnológicos especializados, sino que empieza a extenderse al conjunto de la economía. Si probaste alguna aplicación de IA hace unos años –o incluso hace unos meses– y te decepcionó, vuelve a probarla. Y si aún no lo has hecho, ha llegado el momento. El salto cualitativo es evidente, y su potencial transformador, difícil de ignorar. ¡Alucinarás!Los datos macroeconómicos confirman que la economía resiste mejor de lo que se podía haber temido. En el caso español, el PIB creció un 2,7% interanual en el primer trimestre, ligeramente por encima de lo que se había previsto antes del estallido del conflicto. Este crecimiento es saludable y descansa principalmente en la demanda interna, con un papel destacado del consumo de los hogares y de una inversión que consolida el impulso de los últimos trimestres. Los indicadores de alta frecuencia sugieren que esta inercia se mantiene, a pesar de que el conflicto ya acumula dos meses de duración: el gasto de los hogares continúa avanzando con fuerza, especialmente en partidas sensibles a la confianza como el ocio, la restauración o, más recientemente, la moda, los muebles y la decoración.A todo esto se añade un factor a menudo olvidado, pero clave para entender la reacción, hasta ahora contenida, del precio de la energía: antes del estallido del conflicto, las reservas globales de petróleo se encontraban en niveles históricamente elevados. Es cierto que el cierre del estrecho de Ormuz ha generado un déficit significativo en la producción global de petróleo y gas –insuficiente, ahora mismo, para satisfacer la demanda– y que las reservas se están reduciendo con rapidez. Pero el punto de partida era relativamente favorable.Finalmente, hay un cálculo implícito –arriesgado, pero fundamental– que ayuda a explicar la serenidad de los mercados. Desde un buen inicio han asumido que el conflicto sería de corta duración. Quizás porque un escenario prolongado acabaría teniendo un impacto grave sobre la economía global, también sobre la norteamericana, en un contexto marcado, además, por la caída de la popularidad del presidente de los Estados Unidos a pocos meses de las elecciones de medio mandato. El hecho es que los mercados de futuros del petróleo y del gas continúan anticipando un aumento de precios contenido y acotado en el tiempo.Es, sin embargo, un cálculo arriesgado. La situación se podría torcer, el conflicto intensificarse y alargarse. En este caso, el escenario cambiaría de manera sustancial: problemas de abastecimiento en algunos países asiáticos o con menos recursos, una actitud mucho menos complaciente de los mercados, tensiones sostenidas en los precios de la energía y, finalmente, un impacto claro sobre el bolsillo de los hogares. Todavía no estamos en este punto. El tiempo juega en contra, pero, de momento, la economía aguanta y mira hacia otro lado.

El mercado vuelve a confiar en una resolución inminente de la guerra en Irán, y el barril de petróleo lo ha notado. Los inversores han apreciado que las autoridades iraníes estén estudiando una propuesta de paz, tal como ha avanzado este miércoles por la mañana el portal estadounidense Axios y ha confirmado la agencia semipública ISNA. Además, han leído la retirada del Proyecto Libertad del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump —una iniciativa para poner escolta militar a los barcos que deben cruzar el estrecho de Ormuz— como una muestra de buena voluntad de cara al gobierno de Teherán.

Con la guerra en Oriente Medio totalmente abierta, el Estado se blinda con combustible para los aviones para el verano, cuando el tránsito aéreo se incrementa por el turismo, lo que presiona al alza el precio, ya tenso por el conflicto. Las reservas de queroseno –el producto petrolífero que utiliza la aviación– se sitúan en 90 días si se tienen en cuenta las reservas operativas (las existencias que guardan las empresas petroleras y los aeropuertos para asegurar el suministro diario de este combustible fósil) y las reservas estratégicas (el inventario en manos del Estado). Esto quiere decir que si a partir de mañana dejara de llegar o producirse queroseno en el Estado, hay reservas hasta principios del mes de agosto. Esta cantidad roza las reservas obligatorias con las que el Estado y la industria deberían contar en un contexto normal (92 días equivalentes a las ventas o consumo computable), pero después del acuerdo de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) para que los países miembros liberaran parte de sus reservas de barriles de petróleo, se redujeron 4 días de la cantidad obligatoria.

Representantes de siete importantes productores de petróleo de la OPEP+ (el cártel de países productores encabezado por Arabia Saudita y del cual forma parte también Rusia), reunidos este domingo de manera telemática, han anunciado que la producción de la alianza aumentará en 188.000 barriles diarios (bd) a partir del mes de junio. En un comunicado, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados recuerdan que este "ajuste voluntario" se añade a la subida del bombeo anunciada el pasado abril (206.000 bd), cosa que "reafirma el compromiso con la estabilidad del mercado".

La guerra en Oriente Medio y el nuevo desorden mundial impulsado desde la Casa Blanca por Donald Trump tiene perdedores. Quien más pierde, la población que sufre los bombardeos y los embargos y bloqueos. Pero también los hay que ganan. Y mucho. Unos son los que juegan en plataformas de predicción de eventos, como es el caso de Polymarket. Y también los que apuestan en los mercados en función de las imprevisibles declaraciones del presidente de los EUA, Donald Trump. Más de uno ha engordado su cartera, con estas jugadas con un cierto aroma a información privilegiada.

La subida del precio del petróleo y de sus derivados por el conflicto en Oriente Medio ha dejado huella en los resultados de Repsol del primer trimestre del año, es decir, entre enero y marzo, mes en que comenzó la guerra. La primera petrolera en el Estado ha obtenido 929 millones de euros durante este período de tiempo, lo que supone un 154% más en comparación con el primer trimestre de 2025. Las ganancias son fruto del efecto patrimonial positivo registrado (593 millones de euros) por la revalorización de sus inventarios por el incremento precisamente del crudo, tal como ha explicado este jueves la compañía en un comunicado. El resultado neto ajustado de la petrolera (que mide específicamente la marcha de sus negocios) alcanzó los 873 millones de euros entre enero y marzo, un 57% más respecto al mismo período del año pasado.

Los petroleros que salieron del Golfo Pérsico antes de la guerra llegan ahora a puerto. Es decir: el peor momento en cuanto a la disponibilidad de hidrocarburos aún está por venir. Pero la disrupción no será permanente. Por una razón paradójica. Las bolsas de EE. UU. han tocado esta semana el nivel máximo de su historia. Los mercados financieros le están diciendo a Trump que quieren paz y que pare la guerra. Es un mercado que Trump puede manipular con triquiñuelas para beneficio propio, pero difícilmente para que lo animen a guerrear si no quieren. Son sus amigos y se han expresado con claridad. Aun así, el momento es peligroso. La tentación de la huida hacia adelante existirá. Pero creo que lo entenderán los dirigentes persas, fanáticos pero no estúpidos, y que en un período relativamente breve se llegará a un entendimiento que permita cantar victoria a ambas partes. Pienso que incluirá un Ormuz abierto.

Después de que Irán haya anunciado la reapertura del estrecho de Ormuz, el precio del petróleo y el del gas se han hundido en los mercados. En concreto, el viernes por la noche el precio del barril de petróleo Brent –de referencia en Europa– caía por encima del 10% y se situaba alrededor de los 89 dólares. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) –de referencia en Estados Unidos– se situaban en torno a los 83 dólares, casi un 12% menos que el jueves. En algunos momentos del conflicto, el precio del barril de Brent ha acariciado los 120 dólares. A pesar del descenso de este viernes, el precio del petróleo continúa por encima de los 72 dólares en que se situaba justo antes del ataque de Estados Unidos e Israel a Irán.

La petrolera española Repsol ha firmado un acuerdo con el ministerio de Hidrocarburos de Venezuela y con la compañía estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) que le permitirá retomar el control de las operaciones e incrementar la producción de petróleo en el país sudamericano.

Lunes de fuerte tensión en los mercados financieros internacionales. El fracaso de las negociaciones de paz entre Irán y Estados Unidos durante este fin de semana ha trasladado la tensión geopolítica directamente a las bolsas, que han vuelto a teñirse de rojo. La orden de Donald Trump de bloquear el estrecho de Ormuz –y su amenaza directa de hundir cualquier barco iraní que ignore el asedio– ha encendido todas las alarmas sobre el suministro global.

La guerra en Irán no impacta en nuestra economía por nuestras relaciones económicas y comerciales con la zona, sino por el efecto sobre los mercados energéticos, especialmente petróleo y gas, que tiene y tendrá en el futuro próximo. Lo que pesa de verdad no es Teherán en nuestro comercio y nuestros precios, es Ormuz. Solo hay que recordar el dato avanzado del IPC de marzo, del 3,3%, un punto superior al de febrero, sin variación de la subyacente y, por tanto, a causa del aumento de los precios energéticos, en un contexto de crecimiento débil de Europa y de una desaceleración no despreciable del orden de un punto en España y Cataluña, donde las mejoras del crecimiento el ciudadano medio no las percibe, la renta per cápita no varía, y donde Hacienda será una de las beneficiadas por esta mayor inflación dado que no corrige la progresividad impositiva (esencialmente el IRPF).

La primera crisis del petróleo, la de 1973-1974, acabó generando, especialmente en el mundo occidental desarrollado, una situación que se definió como "estagflación", o sea, simultaneidad del estancamiento económico y de la inflación. Se venía de un mundo donde los dos conceptos eran bien opuestos, dado que se luchaba contra el estancamiento con políticas expansivas que eran inflacionarias y la inflación se podía reducir con políticas de estabilización (o sea, de estancamiento o contracción). La repetición de políticas expansivas simultáneas a la existencia de una fuerte inflación de la oferta —el aumento del precio del petróleo se producía por causas extraeconómicas sobrevenidas—, acabó suponiendo que las políticas de estímulo de la economía no sirvieran de nada. Solo se obtenía el mismo estancamiento que se quería combatir, pero con el añadido de la inflación.

Los mercados ya han reaccionado a el anuncio del alto el fuego entre los EUA e Irán, que incluye la reapertura del estrecho de Ormuz, por donde circula el 20% del petróleo y del gas natural que se consume en el mundo. Las principales bolsas de Asia han guiado la tendencia en verde de esta última sesión, una tendencia que después han continuado las bolsas europeas y norteamericanas.

España y Cataluña continúan siendo excepciones europeas en cuanto a la marcha de la economía y la creación de empleo. Con los datos de marzo que ha presentado el ministerio de Trabajo, España alcanza por primera vez en la historia la marca de 22 millones de afiliados a la Seguridad Social, 3,4 millones más que en 2018, cuando Pedro Sánchez llegó a la Moncloa. En el caso de Cataluña, el récord se alcanzó el verano pasado, con 3,9 millones de afiliados, después cayó un poco y ahora se está a punto de recuperar (3,88 millones). El paro también se redujo en 23.000 personas en el Estado y en 3.777 en Cataluña. A finales de mes tendremos los datos de la encuesta de la EPA y, por lo tanto, una fotografía más precisa de la tasa de paro.