En economía, las predicciones son relativamente fáciles en tiempos tranquilos. Cuando hay turbulencias, nadie acierta. La economía no es una ciencia exacta: los factores políticos cuentan mucho y son poco previsibles. Después de enlazar la crisis pandémica con la guerra de Ucrania, llevamos unos meses augurando un otoño complicado. Y a veces estos pronósticos acaban siendo profecías autocompletadas: el componente psicológico cuenta mucho, y no solo en los movimientos especulativos propios de las bolsas. Así pues, quizás es hora de empezar a decir que la cosa no pinta tan mal, al menos en nuestras latitudes.

Empiezan a haber voces que hablan ya del fantasma de la recesión por la combinación de los efectos de la guerra, especialmente en los precios de la energía y los alimentos que están llevando la inflación a niveles que hacía décadas que no se veían, y la nueva parálisis del suministro por el atasco de los puertos chinos debido a las fuertes cuarentenas para frenar el covid. Sin embargo, de momento la recesión es solo un temor y todas las previsiones auguran crecimientos importantes de la economía catalana y española de cara a este año y el que viene. Pero es un crecimiento mucho menor del previsto. El frenazo económico es importante y la Generalitat ha rebajado las previsiones de crecimiento de la economía catalana para el 2022 hasta el 4,9% –un punto y medio por debajo de la última previsión, en octubre, que situaba el aumento del PIB en el 6,4%– y del 2,9% para el 2023. Es una previsión que supone un crecimiento del PIB catalán un poco por encima del español según la previsión que ha hecho pública la Moncloa, que lo sitúa en un 4,3%, 2,7 puntos porcentuales menos de lo que estaba previsto inicialmente.

La reanudación de la actividad económica en 2021 tuvo sus efectos en la riqueza de las familias, que situaron la riqueza financiera neta sin ánimo de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) en los 2,69 billones de euros, es decir, un 7% más en comparación con 2020, según ha hecho público el Banco de España este martes en las Cuentas Financieras de la Economía Española. El dato equivale al 223% del PIB español.

“Lluvia, sol y guerra en Sebastopol” era el dicho de los labradores esperando una subida del precios de los cereales hace un siglo y medio. Ahora también quedarán afectados los precios de los cereales, porque Ucrania y Rusia representan un tercio de las exportaciones mundiales de trigo. Muchos más productos se verán afectados, el gas y el petróleo fundamentalmente (Rusia es el tercer productor mundial de petróleo), pero también metales importantes para la aviación, electrónica, baterías y semiconductores como el níquel, el titanio, el paladio, el aluminio y el gas neón, de los que Rusia es un productor muy relevante (40% de la oferta mundial de paladio, por ejemplo). España importa de Ucrania básicamente aceite de girasol y maíz. El precio de futuro del gas se dispara inicialmente un 50% avanzando disrupciones del suministro porque las cañerías del gas pasan por Ucrania, o por posibles sanciones en el sector energético por parte de Occidente, hasta ahora cuidadosamente evitadas. Europa depende del petróleo ruso un 20% y del gas ruso un 40% aproximadamente, y Alemania más del 50%. Las cadenas de producción de automóviles se verán afectadas no solo por los componentes fabricados en Ucrania sino, por ejemplo, por las factorías rusas de Renault -que venden un tercio del total de coches de Rusia- y Stellantis -que exporta un volumen relevante de Rusia en Europa-. El sector financiero se verá afectado directamente, con bancos como Société Générale y Unicredit que tienen aproximadamente un 5% de su beneficio en Rusia.

Mi primer recuerdo de refugiados cruzando fronteras es la de los 180.000 que lo hicieron hacia Austria en el 56 a raíz de la invasión soviética de Hungría. Hoy contemplamos asombrados una invasión que viene del mismo lugar. La primera prueba a la cual se enfrentará Europa (la UE y el Reino Unido) será la de acoger a los nuevos refugiados con decencia. Se hizo en el 56 y no podemos fallar ahora.

Las estampas del 2019 de playas atestadas y calles de capitales como Barcelona, Sevilla o Valencia con colas de gente todavía están lejos de recuperarse. El control de la pandemia, sobre todo con la aparición de las vacunas contra el covid-19, ha permitido que a lo largo del 2021 España recibiera más turistas internacionales en comparación con 2020. En concreto, 31,1 millones de viajeros (un 64,4% más). Pero esta cifra todavía no llega ni a la mitad del nivel de llegadas de turistas con la que cerró el año previo a la crisis. De hecho, el nivel de visitantes internacionales que viajan a España todavía está un 62,7% por debajo del 2019 (83,5 millones de viajeros), según datos publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

La economía española creció un 5% en 2021. Así lo ha anticipado este viernes el Instituto Nacional de Estadística (INE), el organismo estatal que facilita los datos económicos oficiales, que a la vez mantiene la prudencia de cara a los últimos meses del año pasado y anticipa que el producto interior bruto (PIB) español creció un 2% entre octubre y el diciembre (el cuarto trimestre) de 2021, en comparación con el tercer trimestre, cuando el PIB creció un 2,6%. Así, a pesar de la remontada del tercer trimestre, después de una revisión a la baja sin precedentes del segundo trimestre (la economía creció tan solo un 1,1%), el ritmo de crecimiento de los últimos tres meses de 2021 se ha ralentizado, según se desprende de los datos anticipados por el INE este viernes.

La bajada histórica del paro, confirmada por la Encuesta de Población Activa (EPA), invita al optimismo económico. Lo mismo se puede decir de los datos récord de recaudación de Hacienda hechos públicos también este jueves. La semana se cerrará este viernes con el PIB, que a pesar de que no lleva un ritmo de crecimiento equiparable al de la reducción del paro o al de recaudación de impuestos, sigue avanzando, de forma que se calcula que este año se recortarán distancias con los niveles de 2019. En todo caso, y a pesar de las dudas que genera el PIB, la fotografía conjunta resulta esperanzadora, en especial si tenemos presente que uno de los motores tradicionales, el turismo, todavía está a medio gas debido al alargamiento de la pandemia a nivel mundial y de las restricciones en el ámbito catalán, cosa que quiere decir que en este sector hay un claro margen de mejora. El día que recupere los niveles de actividad pre crisis, la recuperación todavía puede ser más robusta.

Después del año negro que supuso el 2020 para el turismo, fruto del inicio de la pandemia, el sector había puesto todas sus esperanzas en la recuperación de la actividad en 2021. Finalmente, el deseo se ha cumplido a medias. Si bien los niveles de la actividad han mejorado, el PIB turístico continúa todavía un 42,8% por debajo de los niveles prepandemia, según el informe trimestral Perspectivas Turísticas del grupo de presión Exceltur, hecho público este jueves.

Otro jarro de agua fría para la economía española. El Fondo Monetario Internacional (FMI) se añade a la lista de organismos que recortan las previsiones de crecimiento de la economía en 2021 y 2022. De hecho, el FMI ya retardó en otoño el ritmo de crecimiento para este año. Ahora, sin embargo, también lo ha hecho para el año que viene. En concreto, el organismo internacional ha fijado el crecimiento del producto interior bruto (PIB) para este año en un 4,6%, 1,1 puntos menos que las últimas previsiones de octubre (5,7%). En cuanto al año que viene, el organismo estima que la economía crecerá un 5,8%, en este caso seis décimas menos que la cifra que había dado hace tan solo dos meses.

La evolución todavía incierta de la pandemia no permite sacar el pie del acelerador de los estímulos fiscales y las políticas expansivas; o, como mínimo, no en España. En un momento en el que la economía todavía no se rehace –el Banco de España calcula que no se recuperará el PIB previo a la crisis hasta el 2023–; la inflación crece más de lo previsto, fruto de la espiral alcista de los precios de la luz, y los cuellos de botella por el desabastecimiento se mantienen, el gobierno español se ha visto empujado a prorrogar (o poner en marcha) parte de las medidas fiscales, energéticas y laborales, entre otras, que conforman el escudo económico para hacer frente a la crisis. A estas medidas hay que añadirles la puesta en marcha de reformas que tienen que permitir relanzar la economía, y que están vinculadas a los fondos europeos. 

Primero fue el INE, después la OCDE y ahora el Banco de España. El organismo supervisor también ha revisado a la baja las expectativas de crecimiento de la economía española para este 2021 y para 2022. En concreto, el Banco de España reduce a un 4,5% el crecimiento del producto interior bruto (PIB) para este año –coincidiendo con la OCDE–, casi dos puntos menos que la previsión del mes de septiembre, cuando situó el rebote de este indicador macroeconómico en el 6,3%. En cuanto al año que viene, el organismo estima que la economía crecerá un 5,4%, cuatro décimas menos de lo previsto en septiembre, según ha hecho público este viernes. En este caso, la revisión a la baja es más moderada que la de este año.

De cara a 2022 todas las economías europeas tienen previsto continuar rascarse los bolsillos de las arcas públicas para continuar impulsando la recuperación económica en un momento en el que la inflación y la nueva oleada de la pandemia están oscureciendo el horizonte de crecimiento. España también prevé una fuerte inversión pública, pero es uno de los pocos socios europeos que fía casi todo este gasto a los fondos que vienen desde Bruselas. De hecho, cumple de pe a pa las indicaciones de la Comisión Europea que ya desde el verano le pide prudencia fiscal, teniendo en cuenta que forma parte del reducido grupo de cinco países (con Francia, Bélgica, Italia y Grecia) que están bajo lupa por tener unos niveles de déficit demasiado elevados.

La economía española está a la cola de Europa en la recuperación. Mientras el resto de países del Viejo Continente ya han superado o están a punto de recuperar el nivel de actividad económica previo al estallido de la pandemia, España es el que está más atrasado y, además, desde el cuarto trimestre del año pasado crece a un ritmo más lento que sus vecinos.

La economía catalana moderó su ritmo de crecimiento en el tercer trimestre del 2021, a pesar de mantener una tendencia al alza. Entre los meses de julio y septiembre de este año, el producto interior bruto (PIB) de Catalunya aumentó un 0,7% respecto al trimestre anterior, una cifra notablemente inferior al 3,3% registrado entre abril y junio, según datos avanzados este viernes por el Idescat, la agencia estadística de la Generalitat. En comparación con el tercer trimestre del 2021, la economía catalana creció un 3,4%.

"La política fiscal desplegada durante la crisis tiene que ser cada vez más selectiva y focalizarse en aquellos segmentos de la población y sectores económicos donde la reactivación económica está siendo más lenta". Así lo recomienda el Banco de España en el informe de estabilidad financiera que ha publicado este jueves, en que, aun así, defiende mantener los estímulos fiscales a corto plazo hasta que la recuperación económica no sea completa. "Les políticas monetarias y fiscales tienen que continuar siendo expansivas a corto plazo porque, a pesar de que se ha moderado, el riesgo y la vulnerabilidad del inicio de la pandemia continúan a niveles elevados", concluye el informe, que insiste en evitar una retirada prematura de los estímulos antes de que la recuperación se consolide.

“No es que hayamos superado el covid, es que no nos ha afectado”. El sector inmobiliario respira tranquilo al confirmar que, por primera vez en mucho tiempo, el mundo vive una crisis económica que no les impacta directamente. Según los datos que publican este lunes la Asociación de Agentes Inmobiliarios de Catalunya (AIC) y el Colegio Oficial de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria (COAPI) de Barcelona, el Principat se plantó ante el verano con un récord en las operaciones de compraventa de vivienda: los más de 22.000 inmuebles que se vendieron el segundo trimestre del año no solo superan los niveles prepandemia, sino que suponen la mejor cifra para un trimestre desde 2007.

La vicepresidenta económica, Nadia Calviño, ha apuntado que la recuperación de la economía y la buena evolución del empleo desde marzo tienen que permitir que el gobierno retome "cuanto antes mejor" los aumentos del salario mínimo interprofesional. La ministra de Economía ha sacado pecho este jueves del ritmo de crecimiento económico en España, el mismo día en el que el Instituto Nacional de Estadística (INE) ha publicado datos sobre la facturación de las empresas en el Estado, que entre mayo y junio creció un 2,1%.

Catorce años y dos crisis después, el mercado de la construcción ha encontrado el agujero por donde empezar a resarcirse. Si en 2007 el sector estaba en el centro de la derrota que llevaría a millones de personas al paro y a miles de negocios a cerrar, ahora lo tiene todo para impulsar la recuperación económica post-covid. Es la única entre las actividades de más ocupación que tiene más afiliados que antes de la pandemia, la que inspiraba las mejores expectativas para los empresarios de cara a verano, y la que puede funcionar como refugio inversor ante los bajos tipos de interés. “Es el sector donde la actividad se recupera más rápido”, confirma la Cambra de Comerç de Barcelona en su último informe de coyuntura. Y “será palanca de reactivación de la economía en los próximos trimestres”, anticipa su jefe de estudios, Joan Ramon Rovira.

Los datos macroeconómicos con los que acaba esta semana marcan un punto de inflexión. La salida de la crisis empieza a coger impulso, incluso solidez. La recuperación está transitando de los deseos a la realidad. Si jueves la Encuesta de la Población Activa (EPA) llegaba cargada de datos positivos para el mercado laboral, con una caída, en el caso catalán, de 21.200 personas menos paradas y una tasa de paro que se situaba en el 12,28% (también los datos españoles eran buenos), este viernes el Instituto Nacional de Estadística estatal ha avanzado el producto interior bruto (PIB), que, a pesar de algunos peros, sigue siendo el principal indicador para medir la economía: y de nuevo son cifras para el optimismo. El PIB del Estado creció un 2,8% respecto a los tres primeros meses de 2021, y en comparación con un año antes, es decir, con el segundo trimestre de 2020, cuando la economía experimentó una fuerte caída por los confinamientos más estrictos, la remontada es del 19,8%, una de las más fuertes que se han registrado nunca.