CaixaBank: la española continuará siendo la economía europea que más crecerá

BarcelonaA pesar de la inflación y los tipos de interés más altos, la economía española seguirá siendo el año que viene la economía europea que más crecerá. Este es el pronóstico de las perspectivas de CaixaBank Research para 2027. Las estimaciones del servicio de estudios del banco, presentadas este lunes, apuntan a un alza del producto interior bruto (PIB) del 2% el año que viene, frente al 2,6% del ejercicio actual; y el 1,4 de la eurozona (1% en 2026), según ha explicado Enric Fernández, economista jefe de CaixaBank.

En el informe destacan la "resiliencia" de la economía española que, en cualquier caso, ralentizará su ritmo de incremento respecto a 2026 al encontrarse en una fase más avanzada del ciclo, sufrir unos tipos de interés más altos, y una menor aportación de otros elementos que hasta ahora aportaban más, como los fondos europeos, ha explicado Fernández. Pero, CaixaBank ha revisado al alza las previsiones que, a principios de año eran del 2,4% e, incluso del 2,1%, una vez iniciada la guerra con Irán.

Oriol Aspachs, director de Economía Española de CaixaBank Research, ha explicado que la resiliencia se fundamenta "en la solidez de la posición financiera de la economía española, con deuda baja de los hogares (41% del PIB, y en la eurozona 50%), aunque la deuda pública es relativamente elevada, pero este año cerrará "ligeramente por debajo del 100% del PIB gracias a un déficit que se ha ido corrigiendo".

Otro elemento positivo es el dinamismo de la demanda interna y de las exportaciones, especialmente de servicios. Además, los fondos europeos, cuyo calendario terminó en agosto, siguen aplicándose a proyectos. En el lado de los riesgos se encuentra el sector inmobiliario, con un déficit de viviendas que sigue presionando al alza los precios y el crecimiento de la productividad, que debería mejorar para que el crecimiento sea sostenible a largo plazo, según Aspachs.

Inflación del 3,4%

El servicio de estudios de CaixaBank espera que los precios de la energía se moderen, lo cual comportará una mejora en la inflación, que está previsto que este año cierre en una media del 3,4%, después de haber llegado al 4,9%. En este contexto, se prevén dos subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), del 2,5% actual hasta llegar al 3%, después de una etapa en la cual, con el estallido de la guerra en Irán y el impacto en los precios energéticos, se esperaban inicialmente más subidas.

Oriol Carreras, economista de CaixaBank Research y autor del informe, ha explicado que los principales motores del crecimiento siguen siendo la población, que aumenta mucho por encima de lo que lo hacía antes de la pandemia; y los fondos europeos, que sumarán todavía dos décimas al crecimiento, la mitad que este 2026. Y una inflación más baja y una aceleración gradual de la inversión en construcción residencial.

Por contra, los principales frenos serán un menor crecimiento de los principales mercados de exportación o unos tipos de interés más elevados, y también el impacto indirecto de los precios de la energía, que es un proceso más gradual con mayor impacto en 2027 que en 2026, ha afirmado Carreras.