3,7 millones: la indemnización que cobran los consejeros de empresas que están en la bolsa

BarcelonaLa indemnización media que los consejeros de empresas que cotizan en bolsa perciben por el cese de la relación contractual se situó el año pasado en 3,7 millones de euros. La cantidad, superada de largo por algunas liquidaciones multimillonarias especialmente en compañías del Ibex, la gran referencia bursátil, se encuentra extremadamente lejos de la media de 9.000 euros que perciben los trabajadores despedidos. De todas formas, hay mucha variabilidad según los sectores, desde unos 2.400 euros en la hostelería hasta más de 32.000 en la banca y en el sector financiero, según los datos del ministerio de Trabajo.

El informe sobre retribuciones de los consejos de administración de las compañías que cotizan publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) destaca que algunas indemnizaciones dispararon la media de remuneración de algunos órganos de gobierno. Es el caso de Telefónica, donde quien era presidente, José María Álvarez-Pallete, y quien era consejero delegado, Ángel Vila, se embolsaron 40,9 millones de euros por su salida de la compañía. En Iberdrola, quien era consejero delegado, Armando Martínez, cobró 4,4 millones cuando fue sustituido por Pedro Azagra. En Indra, Luis Abril, director general de la filial Minsait, percibió 1,3 millones cuando fue relevado del cargo, según los datos recogidos por la CNMV.

El mismo estudio revela que la remuneración media de los consejeros de empresas cotizadas que ejercieron el cargo el ejercicio completo aumentó el año pasado un 12,2%, hasta los 477.000 euros anuales. La de los consejeros ejecutivos, que tienen responsabilidades de gestión, creció más del doble que la de los no ejecutivos, con un alza del 26,3% y una media hasta los 2,4 millones.

En las sociedades cotizadas, las remuneraciones más elevadas corresponden a los presidentes ejecutivos, cuya retribución media fue de 3,7 millones de euros en 2025. Esta cifra supone un incremento de casi el 61% respecto a los 2,3 millones de 2024.

A los presidentes ejecutivos les siguen los consejeros delegados, cuya retribución media fue de 3 millones de euros (2,8 millones en 2024). Acto seguido, el resto de consejeros ejecutivos, con una remuneración media de 1,2 millones de euros (1 millón en 2024), y, en cuarto lugar, los presidentes no ejecutivos, con 411.000 euros (472.000 euros en 2024).

La CNMV ve falta de claridad

El análisis de la CNMV estudia los sistemas retributivos que se aplican a los consejeros y determina que el 37% de su remuneración es variable, en la cual se incluyen las indemnizaciones. En las compañías del Ibex, con más liquidez en el mercado, esta proporción es del 40%, y en el resto, del 29% del total de la remuneración.

El informe también concluye que "a veces no se explican con suficiente detalle y claridad las condiciones de devengo y consolidación de los derechos económicos a favor del consejero, o la compatibilidad de las prestaciones de los sistemas de ahorro a largo plazo con las indemnizaciones, ni se facilita información suficientemente clara sobre el momento en que el consejero tiene derecho a la percepción monetaria o en acciones efectiva de los beneficios económicos desde el momento del cese, aunque este se produzca antes de la edad normal de jubilación (lo que, en la práctica, convierte este tipo de remuneraciones en indemnizaciones por cese y su impacto correlativo en la recomendación 64 del Código de Buen Gobierno)".

Con carácter general, las indemnizaciones previstas en los contratos de los consejeros —principalmente, los ejecutivos— por el cese de su relación contractual con la sociedad se deben abonar, salvo en el caso de que la terminación sea por la libre voluntad del consejero o por un incumplimiento grave de sus obligaciones, según la CNMV. No obstante, es excepcional –fuera del sector bancario– que estas cláusulas que reconocen una indemnización o condicionen la percepción de estos importes al rendimiento y la situación financiera de la entidad, y que, cuando se marchan, la compañía no quede en una situación económica o financiera mala en la que su viabilidad se pueda ver comprometida".

Durante el año 2025, 15 consejeros percibieron importes relacionados con una indemnización de 12 compañías. Estas son las que dieron como resultado una media de 3,7 millones de euros. La CNMV explica que ha trabajado con una muestra de 47 sociedades (28 del Ibex y 19 que no forman parte de él), que describen en sus informes de retribución algún tipo de cláusula indemnizatoria en caso de cese de los consejeros ejecutivos.

Estas cláusulas implicaron en 2025 un total de 66 consejeros ejecutivos. El ejercicio anterior la muestra fue de 46 sociedades (29 del Ibex y 17 de no incluidas en este índice). Estas cláusulas afectaron en 2024 a un total de 65 consejeros ejecutivos.