Grifols justifica la salida a bolsa en EE. UU. con el argumento de que el mercado "reconozca su valor"

BarcelonaGrifols hace bandera de la propuesta de salida a bolsa de su negocio de biofarmacia en Estados Unidos. La presidenta no ejecutiva de la compañía, Anne-Catherine Berner, ha reivindicado la iniciativa presentada por el consejo de administración en marzo como un movimiento para "poner de relieve el extraordinario valor" de su operativa norteamericana. En su intervención en la junta de accionistas anual, celebrada este miércoles en la sede de la multinacional en Sant Cugat, Berner ha negado que el futuro salto al mercado de Biopharma suponga "separar valor de Grifols". "Consiste en permitir que el mercado reconozca con más claridad este valor", ha sentenciado.

Grifols, hay que recordar, abrió la puerta a lanzar una oferta pública inicial por una participación minoritaria de su negocio en Estados Unidos con dos objetivos: explorar el apetito del mercado por la que todavía es la joya de la corona de la empresa y reducir el endeudamiento, que cerró el 2025 en torno a los 7.700 millones de euros. La compañía no ha detallado cuál es el porcentaje del segmento que llevaría a Wall Street. Según avanzaba Bloomberg News, sin embargo, la oferta podría rondar el 20% del negocio norteamericano, y podría levantar hasta 5.000 millones de dólares.

Para Berner, la operación de Biopharma en Estados Unidos es un "activo excepcional". "Opera en el principal mercado de plasma del mundo y está plenamente integrado", ha dicho la directiva. Con la salida a bolsa, Grifols se convertiría en la primera empresa del país "totalmente autosuficiente" en hemoderivados –es decir, que podría funcionar exclusivamente con el plasma local que recoge en su infraestructura de extracción–. En 2025, hay que recordar, todo el vertical biofarmacéutico generó ingresos por valor de 6.485 millones de dólares, más del 86% de la facturación total del grupo, que se elevó por encima de los 7.500 millones en el periodo.

Una acción infravalorada

De esta manera, Berner señala la operación en EE. UU. como una palanca para hacer aflorar un valor "no reconocido" por el mercado en la cotización actual. A la apertura de la sesión de este miércoles, la acción de Grifols se movía alrededor de los 8,9 euros, muy por debajo de los valores previos a la crisis provocada por el informe especulador de Gotham City Research, en enero de 2024. Según Berner, este precio "no refleja la calidad de los activos, la fortaleza de la posición competitiva ni el potencial de crecimiento a largo plazo" de la empresa.

En este sentido, más allá de la IPO en Estados Unidos, Berner ha garantizado que explorarán salidas para que los inversores valoren Grifols "sobre la base de sus fundamentales, resultados, ventajas competitivas y perspectivas a largo plazo". Según la presidenta no ejecutiva, la farmacéutica catalana tiene una serie de "ventajas competitivas" respecto del resto de empresas de su sector.

Entre otras cuestiones, ha destacado los proyectos de autosuficiencia en plasma, como el que está en plena marcha en Egipto, Grifols Egypt for Plasma Derivatives (GEPD). A ojos de Berner, proyectos como este fundamentan una "estrategia ambiciosa y extraordinariamente atractiva", que debería devolver las acciones a los niveles anteriores al ataque bajista de Gotham.

Más allá de la gestión ante el mercado, Berner ha defendido la "independencia" del consejo de administración, además de la suya como presidenta no ejecutiva. La presidenta se ha referido a las "cuestiones que se plantean" sobre la autonomía del máximo órgano de gestión de la compañía, en referencia a las críticas de parte del mercado a la concentración de poder de decisión en el entorno de la familia fundadora. La directiva ha defendido ante los accionistas la "diversidad de perspectivas" en la mesa. Los consejeros, en global, "se deben a todos los accionistas".

La junta aprueba todos los puntos

Aparte de la intervención de Berner, la junta ha contado con la participación del consejero delegado, Nacho Abia; el director financiero, Rahul Srinivasan, y el presidente de Biopharma, Roland Wandeler. Tras las declaraciones de todos los directivos, la junta ha aprobado prácticamente todos los puntos previstos en el orden del día sin prácticamente ninguna oposición.

Entre los más relevantes, los accionistas han dado permiso al consejo de administración para amortizar acciones propias hasta reducir un máximo del 10% del capital social de la empresa. También han abierto la puerta a acometer, en caso de que fuera necesaria, una ampliación de capital de hasta el 50%, y han renovado el permiso para explorar la cotización en el Nasdaq, el índice de referencia de las tecnológicas en Wall Street. Solo ha decaído un punto del orden del día, referido a las convocatorias de juntas de accionistas con menos de 15 días de antelación, que no ha salido adelante porque no había quórum para votarlo.