La Fed mantiene los tipos de interés y favorece a Trump a una semana de las elecciones

WashingtonLa última reunión de la Reserva Federal (la Fed, el banco central de los Estados Unidos) no podía caer en peor momento, tanto para Donald Trump como para su presidente, Kevin Warsh. A una semana de las elecciones la Fed ha decidido mantener los tipos de interés en la misma horquilla de entre el 3,75% y el 4% después de que en la anterior reunión decidiera subirlos por primera vez desde 2023.

La decisión, a diferencia de la última sesión, no ha sido unánime. En contra han votado la gobernadora Lisa Cook –a quien Trump sigue acosando para echar de la Fed– y Beth M. Hammack, quienes preferían aumentar los tipos de interés 0,25 puntos.

Aunque no es el escenario ideal para el presidente estadounidense –que sería bajar el precio del dinero–, sí que es al menos un intento de no agitar más el avispero económico del país. El gran reto de Warsh será explicar por qué el organismo ha decidido mantener sin cambios los tipos de interés, cuando la inflación ha empeorado todavía más desde la última reunión.

Durante la comparecencia posterior, Warsh ha reconocido que la inflación ha avanzado muy poco hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal desde que asumió el mando del banco central en mayo. Aun así, ha asegurado que "estamos trabajando en ello". "Controlar la inflación no consiste en fijar una fecha concreta en el calendario, de la misma manera que tampoco se trata de aferrarse a un dato aislado", ha dicho a los periodistas. Warsh ha negado que la decisión de hoy de congelar los tipos —en lugar de subirlos— desacredite las prioridades de la Fed para bajar la inflación: "Lo que puedo decir es que no hay ningún objetivo de inflación menos exigente".

Cuando, en septiembre, la Fed finalmente decidió subir los tipos fue porque la inflación ya bordeaba el 3,4% (lejos del objetivo del 2%) y Warsh lo presentó como una medida necesaria para intentar contener la cifra. Ahora, a pesar del aumento de los tipos, la inflación ya ha llegado al 3,7% y la reacción del banco central estadounidense ha sido otra. La Reserva Federal puede tomar medidas para intentar paliar la inflación, aunque queda claro que ahora mismo, lo que está empujando la cifra hacia arriba es el bloqueo del estrecho de Ormuz, consecuencia de la guerra de Irán, y el encarecimiento del petróleo que se deriva de ello.

Más paro en los EE. UU.

Los datos del mercado laboral tampoco ayudan. La tasa de desempleo subió al 4,2% en septiembre, un poco más que el 4,1% de agosto. Además, parece que uno de los grandes temores del anterior presidente de la Fed, Jerome Powell, empieza a dibujarse en el horizonte: que el crecimiento económico que presenta el país –el cual no acaba de cuadrar del todo con la tendencia del mercado laboral– sea fruto de una burbuja generada por el alto crecimiento de la industria de la inteligencia artificial (IA). Este lunes, Anthropic, la compañía del chatbot Claude, anunció que ha presentado la documentación para salir a bolsa en EE. UU. La razón: unas pérdidas de más de 80.000 millones de dólares.

Warsh, que fue designado por Trump en el cargo, se encuentra en una posición especialmente delicada. Que el presidente estadounidense se haya dedicado a redirigir públicamente sus ataques contra otros miembros de la Fed no significa que internamente no siga esperando que su elegido actúe en función de sus peticiones.