¿Qué sabemos del nuevo fondo soberano que debe servir para construir 15.000 viviendas al año?

MadridPedro Sánchez anunció hace justo un mes la creación de un fondo soberano dotado con 10.500 millones de euros provenientes de los préstamos de los fondos europeos del Plan de Recuperación español. Un punto de partida al que se suman 2.800 millones también de ese maná pero provenientes de las transferencias no ejecutadas. Este lunes se ha realizado la puesta de largo de esta nueva palanca de inversión y el presidente del gobierno español ha dicho que servirá, entre otras cosas, para construir 15.000 viviendas al año en régimen de alquiler asequible y social. ¿Pero cómo se llegará? Estas son las claves de la herramienta que debe hacerlo posible.

¿Qué es un fondo soberano?

De entrada, cabe recordar que un fondo soberano es un instrumento financiero a través del cual un estado invierte su superávit en los mercados internacionales de capital y deuda. El objetivo de estos fondos no es más que gestionar los ahorros públicos de los estados. Tradicionalmente, los países que han logrado tener esta palanca inversora es porque son productores de petróleo o gas. En España, por ejemplo, entre los tres fondos soberanos con mayor volumen de inversión se encuentran Mubadala, de los Emiratos Árabes Unidos; GIC, con raíces en Singapur, y el noruego Norges Bank.

El gobierno español ha decidido bautizar a esta palanca inversora como fondo soberano –bajo el nombre España Crece– aunque no gestionará superávit del Estado, y la intención no es invertir en mercados internacionales sino en cuestiones estratégicas en España. En todo caso, el punto de partida es dinero público: los fondos europeos antipandemia, que han supuesto, precisamente, un impulso para ciertos sectores de la economía española. Los fondos europeos terminan este mes de agosto y el ejecutivo español quiere darles "continuidad" con esta nueva palanca inversora.

¿De cuánto dinero hablamos?

Estamos hablando de 10.500 millones procedentes de los préstamos de los fondos europeos y 2.800 millones de las transferencias (13.300 millones en total). Con estos recursos se prevé movilizar hasta 120.000 millones a través de deuda privada, pero también inversiones internacionales y estatales. Unas cifras que el PP no ha tardado en tildar de "humo y propaganda".

El encargado de gestionar el fondo será el Instituto de Crédito Oficial (ICO). En términos generales, la idea es que "coinvierta" con el sector privado mediante distintos instrumentos financieros: préstamos, financiación de proyectos e inyección de capital bajo condiciones favorables. Por eso de los 120.000 millones de euros que se prevé movilizar, la mitad (60.000 millones) serán recursos propios del ICO. El organismo prevé poder conceder esa financiación gracias a la inyección inicial de más de 13.000 millones.

Sus inversiones priorizarán sectores clave –y estratégicos– para la mejora de la productividad de la economía: vivienda, energía, digitalización, inteligencia artificial, reindustrialización, economía circular, infraestructura, agua y saneamiento y seguridad. "Nos dará autonomía, y por eso es un fondo soberano", ha insistido el presidente del ICO, Manuel Illueca, en una entrevista en el canal 24 Horas.

¿Por qué se apuesta por el alquiler asequible?

Sánchez ha explicado que del total de dinero que se movilizará, 23.000 millones se destinarán a la construcción de vivienda en régimen de alquiler asequible y social. El gobierno español entiende que impulsar este ámbito es una vía imprescindible para afrontar lo que es uno de los grandes retos de la economía española: el acceso a la vivienda. Pero algunos de sus socios, como Podemos y Sumar, insisten en medidas para intervenir en el mercado del alquiler, como una prórroga extraordinaria de los contratos.

De ese dinero, unos 14.000 millones serán recursos propios del ICO y el resto serán inversión privada. Todo ello debe servir para edificar 15.000 pisos al año, según Sánchez. "Queremos extender al inversor privado una alfombra roja para construir vivienda", aseveró el presidente español, quien dijo que la financiación "no puede ser un cuello de botella".

¿Cómo se financiarán las promociones?

La idea es que el ICO dé respuesta a los promotores privados (empresas) que no encuentran en la banca tradicional suficientes instrumentos de financiación que se adapten a la edificación de este tipo de vivienda asequible, que requiere un reparto de los riesgos que sí puede asumir el ICO.

A diferencia de las promociones para construir vivienda que después se pone a la venta en el mercado, donde los promotores encuentran más fácilmente financiación de la banca, en el caso de este tipo de construcciones cuesta más. Hay que tener en cuenta que en estas promociones se necesita un horizonte de financiación a largo plazo, y además tiene importancia el perfil de renta: son alquileres asequibles (vivienda a precios limitados) y la rentabilidad de la promoción puede no recuperarse rápidamente.

Por eso el ICO plantea combinar financiación a largo plazo –es decir, préstamos en condiciones favorables (se abre a tramos no reembolsables, es decir, bonificados, para asegurar la viabilidad económica y la capacidad de devolver la deuda sin poner en riesgo la promoción)– con soluciones de inversión en capital de ciertos proyectos (cuanto más capital, más fácil). "La participación pública contribuye a mejorar la viabilidad de las operaciones, acelerarlas y movilizar recursos adicionales", aseguran desde el gobierno español.

¿Cuándo se pondrá en marcha el fondo?

La idea es que el instrumento se ponga en marcha en el segundo trimestre de este año. De hecho, los fondos europeos que le nutrirán ya están aprobados por la Comisión Europea y ahora sólo deben recibirse e inyectarse en el ICO.

El fondo España Crece debía presentarse en público hace un mes, pero el acto se suspendió, como toda la agenda institucional, por el trágico accidente de tren de Adamuz (Córdoba). El escenario escogido este lunes para lanzar, ahora sí, esa herramienta de inversión ha sido el Colegio de Arquitectos de Madrid, donde han asistido representantes de algunas de las principales empresas en las que el Estado está presente, como Indra y Correos, así como miembros de patronales sectoriales y altos directivos.

A Sánchez también le han acompañado casi todos los ministros socialistas, entre ellos el titular de Economía, Carlos Cuerpo, y la ministra de Vivienda, Isabel Rodríguez, que han participado en el acto. "Lo que queremos es consolidar el círculo virtuoso actual de la economía para que las empresas crezcan, innoven, paguen más salarios y sean polos de atracción de talento", ha dicho Cuerpo, uno de los artífices de este nuevo fondo soberano.