Dudas sobre la economía de China: Fitch rebaja a "negativa" su perspectiva

BarcelonaLa agencia de calificación de deuda Fitch ha rebajado este miércoles a "negativas" sus perspectivas sobre la economía china frente a los "crecientes riesgos" para las finanzas públicas del país asiático, así como por las incertidumbres durante la transición para dejar atrás un modelo de crecimiento dependiente del inmobiliario. En un comunicado publicado en su página web, Fitch apunta, sin embargo, que mantiene su calificación de la deuda china en A+ ("alta calidad de crédito"). Esta nota se otorga cuando la agencia ve bajo el riesgo de impago y valora la fortaleza de las capacidades de pago.

"Los amplios déficits fiscales y la creciente deuda gubernamental en los últimos años han erosionado los colchones fiscales [...]. La política fiscal tiene cada vez más papeletas para desempeñar un rol importante a la hora de apoyar el crecimiento en los próximos años, lo que podría mantener la deuda en una tendencia ascendente", indica el informe. Fitch cree que el déficit general del gobierno chino aumentará desde el 5,8% del PIB de 2023 hasta el 7,1% en 2024, la tasa más alta si se exceptúa el 8,6% alcanzado en 2020, el primer año de la pandemia. "Desde 2020, los déficits han sido altos y se han situado casi en el doble de la media de 3,1% sobre el PIB de 2015-2019", destaca la agencia.

Asimismo, la deuda gubernamental general se elevará del 56,1% al 61,3%, según los pronósticos de la calificadora, que señala un "claro deterioro" respecto a la cifra marcada en 2019, del 38,5%. Otros factores citados son los vientos en contra para el crecimiento del PIB –Fitch lo estima en un 4,5% en 2024, por debajo del objetivo oficial de "alrededor de un 5%"– o la amenaza de la deflación, aunque descartan que este fenómeno pueda producirse durante un "período prolongado".

Vigilar la deuda regional

Según Fitch, los riesgos derivados de la deuda también podrían aumentar a medida que las menores tasas de crecimiento nominal del PIB hagan crecer "los desafíos" en el conjunto de la economía. El informe también hace una mención específica a los canales informales de financiación conocidos como "vehículos financieros de gobiernos locales", a través de los cuales las administraciones regionales chinas han acumulado una gran cantidad de deuda oculta en los últimos años, sobre el que Pekín ya ha mostrado su preocupación.