El endeudamiento de las familias cae hasta el nivel más bajo desde 1999

BarcelonaEl endeudamiento de las familias se situó en el segundo trimestre en 729.000 millones de euros, un 1,5% más que un año antes, y su peso en el producto interior bruto (PIB) cayó hasta el 41,9%, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 1999. Según las cuentas financieras publicadas por el Banco de España, también las empresas redujeron en este periodo el peso de su pasivo sobre el conjunto de la riqueza del Estado. En este caso se situó en 1,077 billones de euros, un 2% más que hace un año, pero el 61,9% del PIB, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2001. El hecho de que la riqueza generada por el Estado haya aumentado más que los pasivos de familias y empresas hace que la contribución se reduzca.

Esta tendencia a la baja ya se notó en los datos del primer trimestre. Todo ello coincidió con el aumento del ahorro y la caída del gasto de los hogares y de las empresas durante el estallido de la pandemia de la covid, en 2020, y revela un incremento de la riqueza financiera neta de los hogares, que se obtiene de los pasivos y de las deudas de los activos. En este caso, se situó en 2,8 billones de euros, el 161,8% del PIB, un incremento del 12,2% y un nivel en términos absolutos sin precedentes. Una contribución importante para esta evolución es "la revalorización de las participaciones en el capital de empresas (acciones) y en fondos de inversión", destaca Josep Soler, fundador y consejero ejecutivo de EFPA España (Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros).

En cuanto a la evolución de los saldos de los activos financieros, "se observa un ligero aumento de las participaciones en el capital (acciones) y en los fondos de inversión". El efectivo y los depósitos bancarios, los instrumentos más masivos utilizados por los particulares, se redujo. En todo caso, la suma de cuatro trimestres refleja una inversión mayor en participaciones de los hogares en fondos de inversión y en efectivo, depósitos bancarios, seguros y fondos de pensiones.

En efectivo y depósitos hay 1,167 billones de euros, un 3,5% más que un año antes. Son los activos financieros en los que hay más recursos de las familias. Su retribución media era en agosto (el último mes del que hay datos) del 0,16%, según los datos del Banco de España. Se trata de dinero que pierde valor, ya que la inflación se encuentra actualmente en el 4,9%. De hecho, "la evolución desde los depósitos hasta otros activos financieros es lentísima", afirma Soler.

En todo caso, los datos demuestran que "la economía española se está desendeudando, con la excepción del sector público, lo cual demuestra que es más sana". Pero la otra cara de la moneda es que la tendencia a la baja del peso del pasivo, tanto por parte de los hogares como de las empresas, puede revelar que el consumo se va reteniendo; y por parte de las segundas, que la inversión pierde empuje", afirma Soler. También hay menos capacidad de adquisición de viviendas y, por tanto, de demanda de hipotecas. Los datos de julio reflejan un incremento interanual del 4,9% en las hipotecas, pero un descenso del 3,5% en el conjunto del estado. El ascenso de los precios de los pisos queda recogido en la cantidad media prestada, que también fue de récord, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).