Los "especuladores" ponen fin a la euforia de SpaceX en la bolsa

BarcelonaLa salida a bolsa de SpaceX, el gigante tecnológico de Elon Musk que agrupa sus operaciones aeroespaciales y de inteligencia artificial, fue un estallido sin precedentes. La oferta pública inicial (IPO) del primer gran actor de la IA en asaltar Wall Street se ejecutó a unos 135 dólares por acción; pero a su entrada en el índice Nasdaq 100 ya se había disparado hasta los 160 dólares. Tras cerca de una semana de ascenso inaudito, los títulos superaron los 200 dólares y la capitalización global de la empresa empequeñeció a gigantes tecnológicos de la escala de Amazon o Meta. La euforia, sin embargo, duró menos de una semana: desde el lunes, la cotización de la nueva joya de la corona de Musk ha retrocedido más de un 13%. Abrió la sesión de este viernes, de hecho, poco por encima de los 150 dólares, y se fue moviendo alrededor del mismo precio toda la jornada, con una ligera tendencia alcista, hasta cerrar en 153 dólares.

A este nivel de cotización, un inversor que hubiera comprado acciones el primer día en bolsa ya estaría perdiendo dinero. La bajada de la compañía en el parqué neoyorquino también ha dejado un agujero en la fortuna de Musk, que perdió el martes pasado, con el batacazo inicial de la acción, su estatus como el primer billonario de la historia. Según el índice de los más ricos del mundo elaborado por la agencia Bloomberg, la fortuna del magnate sudafricano ha retrocedido en los últimos días hasta rondar los 940.000 millones de dólares.

Las principales voces del mercado, cabe decir, ya avisaban antes de la irrupción en el Nasdaq que la de SpaceX sería una acción altamente volátil. "Es un valor no apto para cardíacos", bromea, en conversación con el ARA, el director de renta variable de Trea AM, Xavier Brun. Según Brun, el carácter de la tecnológica "agrada a los especuladores", por los niveles elevadísimos de cotización y su vulnerabilidad al sentimiento general del mercado. Similar es la valoración que hace Javier Cabrera, analista de XTB, que recuerda que muchos inversores minoristas entraron "buscando la revalorización a corto plazo". Estos perfiles, con mucha probabilidad, vendieron en máximos cuando la acción superaba los 201 dólares; y han motivado buena parte del sell-off (venta masiva) que ha llevado al descenso bursátil vertiginoso de la compañía.

¿Es SpaceX una tecnológica?

Al inicio de su vida como compañía pública, SpaceX parecía ser inmune a cualquier movimiento del sector tecnológico. Según Brun, la valoración de la empresa estaba "completamente desvinculada" tanto de su propio rendimiento como del de todo su entorno inmediato. Con la fuerte corrección de esta semana, sin embargo, la empresa se ha alineado con el retroceso del resto de grandes tecnológicas, que han provocado pérdidas acumuladas tanto en el Nasdaq como en el índice de referencia neoyorquino S&P 500.

Para Cabrera, los títulos de SpaceX estarán "expuestos a una gran especulación y a los movimientos del mercado" de una forma más profunda que sus competidoras. La empresa, hay que recordar, accedió a la bolsa con pérdidas de más de 4.200 millones de dólares, y no espera ni alcanzar beneficio ni repartir dividendo a corto plazo. Esta translucidez genera "dudas" en los analistas, que no ven una tendencia fundamental clara a corto plazo.

Para Brun, de hecho, "quien compra SpaceX no compra resultados, sino una narrativa: que Musk es el rey Midas, que todo lo que toca se convierte en oro". En este sentido, si las tecnológicas recuperan el buen ritmo bursátil en las próximas semanas, no descarta otro rally intenso; pero también puede sufrir bajadas aún más graves si el entorno corporativo continúa deteriorándose.