La inflación se dispara en agosto y llega a máximos de los últimos tres años y medio por el encarecimiento de los carburantes

BarcelonaLa subida de los carburantes y los efectos persistentes derivados de la guerra en Irán disparan la inflación en España hasta máximos de los últimos tres años y medio. Durante el mes de agosto, el índice de precios de consumo (IPC, el indicador que mide el coste de la vida de las familias) se situó en el 4,3%, tal como indican los datos avanzados publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). La cifra supone un repunte de siete décimas respecto al mes anterior y representa la tasa de variación más elevada desde febrero de 2023, momento en el que el Estado y el conjunto de la eurozona comenzaban a dejar atrás los récords de inflación registrados meses después del inicio de la invasión rusa sobre Ucrania.

"Son cifras más altas, pero también más reales respecto a las que hemos tenido anteriormente", señala el consejero ejecutivo de la Asociación Española de Asesores Financieros (EFPA), Josep Soler, en declaraciones a la ARA. Según este experto, los últimos datos son un reflejo más fiel a la realidad de las familias, después de que a principios de julio decayera la rebaja del IVA del 10% a los combustibles. De hecho, según el Boletín Petrolero de la UE, el precio de los carburantes se ha encarecido alrededor de un 20% –un 24% en el caso del diésel y un 20% en el caso de la gasolina– en los últimos dos meses.

Ante el escenario actual, el gobierno español ha recordado en un comunicado que mantendrá la rebaja de 20 céntimos por litro del impuesto especial sobre hidrocarburos (IEH) aplicable al gasoil. En un inicio, esta reducción debía desaparecer de forma progresiva y estaba previsto que en septiembre fuera solo de 5 céntimos por litro. No obstante, los últimos encarecimientos han provocado que se superaran los topes fijados para reducir las ayudas. Así, a partir del martes 1 de septiembre la rebaja de 20 céntimos por litro de gasoil volverá a aplicarse. En la misma línea, el ejecutivo central asegura que continuará haciendo un seguimiento "minuto a minuto" del impacto que tiene el conflicto en Oriente Medio sobre la economía española, junto con los agentes sociales y los sectores más afectados.

Efecto contagio

A pesar del incremento en la tasa de inflación general, el gobierno español destaca que la subida registrada este mes de agosto no se traslada del todo al indicador subyacente, que es el que no tiene en cuenta la energía y los alimentos no elaborados, precisamente por ser dos productos con precios más volátiles. En este sentido, la inflación subyacente en agosto cayó una décima respecto a julio, hasta el 2,9% interanual.

No obstante, los expertos alertan de un posible efecto contagio al resto de productos. "Dado que el conflicto [en Oriente Medio] puede alargarse, es inevitable que el resto de productos se vean afectados", señala Soler. Aunque el consejero ejecutivo de la EFPA considera que la inflación subyacente está "relativamente contenida", también recuerda que este indicador sufre un desfase respecto al índice general. Si el precio de los combustibles sube en un inicio, a la larga estos costes se trasladarán a la producción, al transporte y, en última instancia, al precio final de los productos.

Por otra parte, el importe de los bienes y servicios entre los meses de julio y agosto se incrementó un 0,7%, la cifra más alta en términos intermensuales de los últimos cinco meses. El incremento de los precios es cuatro décimas superior al que se registró entre los meses de junio y julio, cuando el IPC intermensual fue del 0,3%. Con esta última subida, la tasa de inflación en términos intermensuales acumula siete aumentos consecutivos desde el inicio del año.

Evolución de los tipos de interés

También estará muy pendiente de los últimos datos de inflación el consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE), que se reúne el próximo 10 de septiembre en Berlín para decidir sobre los tipos de interés. Si bien la inflación en el Estado acumula varios meses por encima de la media de la zona euro –en parte impulsada por una actividad económica más dinámica respecto a países como Alemania o Francia–, el repunte de este último mes de agosto puede ser indicativo de lo que se acerca. Cuando los precios tienden al alza y la tasa de inflación se sitúa ampliamente por encima del objetivo del 2%, una de las herramientas de que dispone el BCE para estabilizar los precios es subir los tipos de interés. A través de esta estrategia de política monetaria, se incrementan los costes de financiación, se desacelera la actividad económica y, consecuentemente, se espera que los precios se contengan, controlando de esta manera la inflación.

Al conjunto de la zona euro, la tasa es todavía bastante moderada, del 2,9% en julio. Sea como sea, el banco central estará pendiente de las cifras que presente Eurostat el 1 de septiembre, cuando la oficina dará a conocer los datos de inflación en la eurozona correspondientes al mes de agosto. En caso de un fuerte repunte, los expertos no descartan una subida de tipos en la próxima reunión del organismo presidido por Christine Lagarde. "No solo podríamos ver un incremento de 0,25 puntos, sino incluso de medio punto. [...] Dependerá de los efectos de la inflación en otros países", indica Soler.

Por otra parte, el BCE también tendrá que hacer equilibrios para no dañar una actividad económica que se mantiene débil en algunas de las grandes potencias de la zona euro. Si bien España presenta crecimientos sólidos y se mantiene como uno de los principales motores de la eurozona –durante el segundo trimestre la economía se expandió un 0,7%–, países como Alemania, Francia e Italia registraron mejoras del 0,2%. En este caso, una subida de tipos también podría comprometer el crecimiento económico, un escenario que para el BCE tampoco es deseable.