Los pequeños accionistas del Sabadell recomiendan esperar a la opinión del consejo antes de acogerse a la opa

BarcelonaEmpiezan los movimientos una vez iniciado este lunes el período de aceptación de la opa del BBVA en el Banc Sabadell. La Asociación de Accionistas Minoritarios del Banc Sabadell (AAMBS) recomienda a los más de 200.000 titulares de acciones del banco catalán que esperen el dictamen del consejo de administración para decidir si acogerse o no a la opa. El órgano de gobierno del Sabadell tiene hasta el 18 de septiembre para emitir su informe, en el que valorará si la oferta del BBVA es adecuada o no para los intereses de los accionistas y en el que también se explicará qué van a hacer los consejeros que tienen acciones. Uno de ellos es el empresario e inversor mexicano David Martínez Guzmán, que cuenta con un 3,495% del capital.

Pese a que la cotización del banco vallesano está por encima de la oferta del BBVA, la entidad de origen vasco mantiene que no la mejorará y, aún más, en una entrevista en el diario ARA advierte que si la opa fracasa podrían caer las acciones del Sabadell.

La Asociación, que como el consejo de administración hasta ahora se ha opuesto a la oferta al considerar que no recoge el valor ni el potencial del banco catalán, recomienda a todos los accionistas esperar a conocer la posición oficial del consejo. El informe del órgano de gobierno del banco "constituye una pieza clave de información que debe ser tenida en cuenta por todos los accionistas a la hora de valorar la operación", afirman.

Asimismo recuerdan que el periodo de aceptación estará abierto hasta el 7 de octubre, "suficiente tiempo para analizar la información completa antes de decidir". Y subraya un aspecto esencial: "Rechazar la opa es tan sencillo como no acudir a ella. Basta con no hacer nada para que la posición del accionista compute automáticamente como oposición a la oferta".

La Asociación insiste en que la oferta del BBVA es "ofensiva, ya que sufre graves carencias". "En primer lugar, el BBVA no ha mejorado la oferta inicial y la prima sigue en negativo. En la práctica, esto significaría aceptar perder dinero en lugar de beneficiarse del valor real de los títulos". A esa infravaloración, añaden, "se suma la intención del BBVA de poder tomar el control con sólo un 30% del capital, una vía de entrada por la puerta trasera que ignora a la mayoría de los accionistas". Además, el propio folleto reconoce que "el canje comportaría un mayor coste fiscal para los minoritarios y que, en caso de éxito, la política de dividendos del Banc Sabadell fuera revisada a la baja".

En conjunto, la propuesta, "lejos de premiar la confianza de los accionistas, les castiga: resta valor, aumenta la carga impositiva y recorta la retribución futura". Ante esto, la evolución del Banc Sabadell en solitario demuestra que la opción más rentable y segura es mantener su independencia, sentencia esta organización presidida por Jordi Casas.

Aparte de los pequeños accionistas, que suponen en torno al 40% del capital –el Sabadell dejó de dar esa información al darse a conocer la opa hace dieciséis meses–, la entidad tiene más del 50% del capital en manos de inversores institucionales, que son los que tienen la clave. Al frente se sitúa la gran gestora de inversiones estadounidenses, BlackRock, que también es la primera accionista del BBVA, con el 7,022%. El segundo es la aseguradora Zurich, con el 4,70%, que además tiene una alianza estratégica con el Sabadell, al igual que Amundi (1,271%) o BNP Paribas (1,114%).

Además del inversor y empresario mexicano David Martínez (3,495%), constan también como accionistas con paquetes importantes Dimensional Fund Advisors (2,873%), UBS (2,811%), Norges Bank (2,177%), Goldman Sachs (1,491%), WS (1,212%), Qube (1,021%) y JPMorgan Chase (1,009%).