Rusia abandona el optimismo económico

BarcelonaLa economía rusa se ha enfrentado a pronósticos pesimistas desde el inicio de la invasión de Ucrania en febrero de 2022, cuando buena parte de los países occidentales le impusieron gradualmente todo tipo de sanciones industriales y financieras. A pesar de ello, la narrativa de Moscú había sido que la economía del país aguantaba bien el shock económico, en parte gracias a la inversión pública y la actividad industrial fruto de la guerra, que compensó el impacto de las sanciones.

Esta narrativa del Kremlin, sin embargo, está cambiando y el ministerio de Desarrollo Económico ha recortado este mes sus previsiones económicas. Hasta ahora había sido el banco central ruso el encargado de dar malos augurios económicos, pero ahora se ha añadido el gobierno del presidente Vladímir Putin.

En febrero preveía cerrar este 2026 con una expansión de la economía del 1,3%, pero hace pocos días la rebajó al 0,4%. Para 2027 y 2028 también ha reducido los pronósticos, del 2,8% y el 2,5%, respectivamente, al 1,4% y el 1,9%.

El ministro de Economía ruso, Maxim Reixetnikov, ha dicho que la desaceleración es "el precio natural de frenar la inflación" en una "fase de ajuste" de la economía. Las mismas previsiones, sin embargo, lo desmienten: "Una pausa cíclica no dura dos años, no deprime la inversión y no coincide con una inflación tercamente elevada", asegura un artículo del think tank norteamericano Center for European Policy Analysis (CEPA).

De hecho, estas dos variables son las que más señalan el problema de la economía rusa. Hace tres meses Moscú contaba cerrar 2026 con una inflación del 4%, pero la ha incrementado al 5,6%, mientras que la inversión debía caer un 0,5% este año según los cálculos de febrero, pero ahora espera que la bajada sea del 1,5%.

Economía al límite productivo

"El Kremlin se enfrentará pronto a una elección fundamental sobre si escalar radicalmente sus demandas sobre la economía y la sociedad de Rusia o desescalar sus objetivos de guerra", indica en un artículo Nigel Gould-Davies, investigador especializado en Rusia del Institute for Strategic Studies (IISS), un think tanklas ventas de energía en Europa se desplomaronSegún el think tank norteamericano Center for European Policy Analysis (CEPA), la industria militar rusa ha pasado de representar el 3% de la actividad económica en 2022 al 8% el año pasado. "Esto se financió primero a través del Fondo Nacional de Bienestar, después con subidas de impuestos y al final con endeudamiento doméstico caro. Cada una de estas fuentes de liquidez ahora está seca", apunta en otro artículo Alexander Kolyandr, investigador del CEPA.

Moscú insistió en que estaba avanzando militarmente en el DonbásA esta cifra hay que añadir las bajas en el frente. El gobierno británico las sitúa en 1,3 millones, entre muertos, desaparecidos, prisioneros y heridos, según explicó en un acto en Viena el mes pasado el coronel Joby Rimmer, asesor de la delegación del Reino Unido en la Organización para la Seguridad y la Cooperación en Europa (OSCE).

Sirenas antiaéreas en todo el país

La economía rusa antes de la guerra se basaba, esencialmente, en la exportación de hidrocarburos (petróleo, gas natural y carbón) y en la importación de manufacturas y servicios extranjeros. Con las sanciones, ambas cosas disminuyeron drásticamente: las ventas de energía a Europa se desplomaron y, a pesar de compensarlo un poco vendiendo más a Asia, vendieron a un precio mucho más bajo. El gobierno británico cifraba en febrero del año pasado en unos 154.000 millones de dólares el impacto de las sanciones energéticas en las arcas del Kremlin.

De hecho, las nuevas estimaciones del Kremlin esperan que el barril de crudo de los Urales se sitúe en los 50 dólares en 2027 (en febrero lo situaba por encima de los 60 dólares). Además, las amenazas de Washington hicieron que la India dejara de comprar petróleo ruso desde el verano del año pasado.

A este elemento se añaden los daños que sufre casi cada día la industria energética rusa por los ataques ucranianos. Durante meses Moscú insistió en que estaba avanzando militarmente en el Donbás –donde se concentra el grueso de los combates–, aunque las ganancias reales eran mínimas. A raíz de la desconexión de Rusia de los sistemas Starlink, la tendencia ha cambiado y son los mismos militares rusos los que admiten que las fuerzas ucranianas tienen actualmente la iniciativa, gracias especialmente a la superioridad de sus drones.

Desde el inicio de la guerra, los dos países han invertido en la mejora de los drones militares, pero Ucrania tiene ahora mismo la ventaja en todos los aspectos. La industria militar ucraniana, con apoyo de los aliados europeos, ha desarrollado una serie de nuevos drones superiores a los de Rusia, que también utilizan aparatos de fabricación iraní.

El peso de los drones es importante para entender las dificultades por las que pasa la economía rusa. A diferencia de Rusia, que centra sus ataques sobre la infraestructura eléctrica y sobre áreas civiles de las grandes ciudades ucranianas, Kiev centra los ataques en la industria energética rusa, como refinerías, estaciones de bombeo de oleoductos o depósitos de combustible, además de infraestructuras militares, como aeródromos, fábricas de armamento o almacenes de municiones. Los ataques reducen aún más la capacidad productiva y, por tanto, exportadora de Moscú.

Las sanciones disparan los precios

Si las exportaciones de energía están tocadas, las importaciones se encuentran bajo mínimos también desde hace años. Las sanciones occidentales han impedido que la industria rusa adquiera tecnología europea y norteamericana. De nuevo, China ha llenado el vacío, pero solo parcialmente. Además, los bancos rusos continúan desconectados de los sistemas de pago internacionales, lo que dificulta las transacciones de las empresas del país con el extranjero.

Este hecho tiene una derivada clara: los bienes y servicios de consumo que antes entraban a Rusia a buen precio, ahora son escasos y más caros, lo que dispara la inflación. Aunque el gobierno hace años que insiste en que tiene los precios bajo control, ahora espera que el banco central tenga que incrementar los tipos de interés –el precio por endeudarse– del 12% al 14,5% este año.

"Los tipos de interés altos no son, como dicen los críticos más cercanos del Kremlin, un capricho de la gobernadora del banco central, Elvira Nabiúl·lina: son la respuesta inevitable a una política fiscal que aboca dinero a la economía de guerra mientras las sanciones bloquean las importaciones y la tecnología que debería absorberlas", indica el artículo del CEPA. Unos intereses más altos recortarán aún más el crecimiento de una economía que aún resiste, pero cada año que pasa sufre más.