Perder dinero con la deuda de los estados

Una de las opciones de inversión que tenemos es la deuda soberana. No acostumbra a ser la primera en la que pensamos, pero ser acreedores de España, de Italia o de los Estados Unidos es una opción que tenemos sobre la mesa.

Comprar deuda, y tomaremos por ejemplo al Estado español, se puede hacer a corto plazo con letras del Tesoro o bien, a largo plazo, con bonos u obligaciones de hasta 50 años. En el caso de los bonos y las obligaciones, normalmente cobramos intereses periódicamente y, al vencimiento, se nos devuelve el principal. Es decir, tú dejas 100 euros al Estado, vas cobrando intereses cada año y, al cabo de 10 años, te devuelven tus 100 euros. Y aquí pensaréis: pero mis 100 euros del principio no valen lo mismo que mis 100 euros al cabo de 10 años. Justamente por eso, el rendimiento que obtenemos del bono debería compensar la inflación del periodo. Mucha gente piensa que no se puede perder dinero con la renta fija, pero, si la inflación es superior al rendimiento obtenido, tendremos una rentabilidad real negativa.

Como ejemplo, hoy en día, el bono español a 10 años ofrece un rendimiento alrededor del 4,07% anual. La inflación de agosto fue del 4,3%. Con los datos actuales, por tanto, un inversor que comprara este bono y mantuviera durante un año una rentabilidad del 4,07% tendría una rentabilidad real negativa si la inflación se mantuviera en estos niveles. Y pensemos, además, que en 2022 el rendimiento del bono español a 10 años llegó a situarse cerca del 0%. Su rendimiento no compensa la inflación del periodo.

El principal objetivo de este artículo es demostrar que, seguramente, un estado pagará sus deudas y recuperarás tu dinero nominal, sí. Pero también es cierto que la renta fija no es fija, no es siempre segura y, aunque puedas recuperar tus 100 euros iniciales, el rendimiento que obtengas debería ser suficiente para, como mínimo, preservar el poder adquisitivo.