Repsol centra la mitad de su inversión hasta 2028 en España y Portugal

MadridRepsol ha actualizado el actual plan estratégico 2024-2027 y lo ha ampliado hasta el año 2028, en un momento marcado por el conflicto en Oriente Medio y su impacto sobre el suministro y los costes de la energía, en particular sobre materias primas como el petróleo y el gas. "Teníamos dudas [de si hacerlo]", ha reconocido el consejero delegado de la compañía, Josu Jon Imaz, durante la presentación del plan ante los analistas este martes. Pero la primera petrolera en el Estado y cuarta eléctrica ha decidido dejar de lado este choque y presentar el dibujo que se ha hecho para los próximos tres años: "Una base sólida sobre la que se sostiene la compañía", ha dicho Imaz en referencia al plan.

El directivo ha anticipado que es "demasiado pronto" para saber cuál será el impacto de la guerra sobre el mercado de la energía, pero se ha mostrado prudente a la hora de hacer comparaciones con el escenario de hace cuatro años, cuando estalló la guerra en Ucrania. También ha dicho que Repsol no tiene una exposición "directa" en la región de Oriente Medio. "El petróleo que llega de esa zona es una parte muy pequeña", ha afirmado.

El nuevo plan prevé un escenario de precios del petróleo de 65 dólares el barril de Brent de media entre los años 2026 y 2028, lejos de los 100 dólares que ha alcanzado esta semana por el conflicto en Oriente Medio. Pero también lejos de la media anual de 2025 (69 dólares el barril).

Inversiones "selectivas"

Repsol presentó un plan basado en la "solidez financiera, la disciplina inversora y la mejora de la retribución al accionista". De hecho, aumenta la remuneración a los accionistas a través del dividendo y la recompra de acciones porque la inversión prevista para los próximos años será "selectiva", tal y como informó la compañía a través de un comunicado. Si bien es cierto que prevé invertir entre 8.500 y 10.000 millones hasta el 2028, el desembolso se destinará a proyectos ya aprobados por la compañía y es ligeramente inferior a las cifras actuales. Por ejemplo, durante el período 2024-2025 invirtió 3.900 millones de media al año, y en este nuevo período a lo sumo invertirá 3.000 millones anuales. De ese dinero, un 30% se destinará a "iniciativas bajas en carbono", afirma la compañía. Por territorios, España y Portugal suponen el 55% de la inversión, y un 34% se destinará a Estados Unidos, su otro mercado estratégico.

Lluvia de dividendos

En cuanto a la remuneración al accionista, Repsol distribuirá 3.600 millones de euros en forma de dividendo en efectivo hasta 2028. Este dividendo podrá ir desde los 1,051 euros actuales hasta un máximo de 1,267 euros en 2028 en el mejor de los escenarios. Una cantidad a la que habrá que sumar otros 2.000 o 3.500 millones por la recompra de acciones. Todo ello ayudará a impulsar la retribución al accionista un 6% de media cada año hasta el 2028. "Esta propuesta proporciona certeza a los accionistas, incluso en el escenario más complicado", señala la energética. La compañía ha arrancado la sesión de este martes en bolsa con una caída del precio de la acción, pero ha remontado a lo largo de la jornada. A las 17 h, los títulos subían un tímido 0,24%.

Una parte importante de esta remuneración (entre el 30% y el 40%) podrá pagarse gracias al flujo de caja estimado. Repsol prevé alcanzar los 18.000 millones de euros de flujo de caja de las operaciones durante el período 2026-2028. Este elemento ayuda a los inversores a hacerse una idea de la liquidez y solvencia de la compañía, pero también de la capacidad de una empresa para pagar las deudas.

Negocio de exploración y producción

Aunque prevé seguir creciendo en todas las áreas de negocio para reforzar su perfil "multienergético", Repsol dedicará un grueso importante de las inversiones a la actividad de la exploración y producción de hidrocarburos, sobre todo en Estados Unidos. La compañía estima que en 2028 la producción se situará en 580.000 o 600.000 barriles de petróleo al día, entre un 6% y un 10% más que en 2025, de los que un 40% se producirán en Estados Unidos. "Estas proyecciones podrían verse incrementadas por la mejora de la situación en Venezuela", indica la petrolera, que prevé elevar la producción en el país un 50% y triplicarla en tres años.

Las demás patas del negocio son la actividad industrial, en la que destacan las refinerías en España y Portugal; el cliente, en el que Repsol quiere reforzarse como grupo multienergético, y, finalmente, el negocio bajo en carbono, en el que prevé alcanzar los 9.000 MW hasta 2028 "limitando la exposición financiera".